Donde todos apuestan por Musk
Hola y bienvenido de nuevo a Semafor Tech.
Elon Musk está causando sensación en la industria tecnológica una vez más, esta vez con una demanda contra OpenAI. Con cada movimiento que hace, la opinión generalizada es que Musk está fuera de sí y se ha desquiciado, lo que enfurece a sus defensores.
En lugar de sumergirme en ese debate, eché un vistazo a lo que piensan los inversores en el mercado secundario. Se trata de personas dispuestas a hacer apuestas multimillonarias sobre el éxito a largo plazo de Musk. (No es fácil vender acciones de empresas privadas).
Puede leer a continuación para obtener más detalles sobre esto. Pero la conclusión es que el mercado está compartimentando a Musk. Su personalidad pública no parece tener un impacto en cómo la gente ve sus habilidades, al menos para los inversores dispuestos a poner su dinero en lo que dicen.
Mover rápido/romper cosas
➚ MOVERSE RÁPIDO : Construyendo. Después de parecer sorprendido por la intensificación de la competencia, el gigante chino del comercio electrónico JD.com puede volver a la normalidad. Superó las proyecciones de ingresos trimestrales, en parte al enfrentarse a PDD, propietaria de Pinduoduo y Temu, en materia de precios. Y ahora busca expandirse globalmente.
➘ ROMPER COSAS : Amontonándose. Las minas terrestres políticas en torno a las respuestas de los chatbots de IA están haciendo que las empresas sean vulnerables a más restricciones. India ahora quiere que las empresas de tecnología obtengan aprobación antes de lanzar herramientas de inteligencia artificial que sean “poco confiables”. Esto fue después de que Gemini, de Google, señalara que los críticos del primer ministro Narendra Modi han descrito sus políticas como “fascistas”.
Sabor artificial
A principios de esta semana, Anthropic lanzó su familia de modelos de IA Claude 3. Como ya es costumbre en los principales lanzamientos de modelos fronterizos, Anthropic enumeró todos los puntos de referencia en los que supera a OpenAI.
He estado viendo videos de YouTube de personas que hacen sus propias pruebas para comparar Claude 3 y ChatGPT. Incluyen preguntas de matemáticas y acertijos destinados a desviar los modelos.
Al observar estas pruebas , parece que Claude 3 está a la par con GPT-4. Pero no lo supera de ninguna manera significativa. La conclusión es que los puntos de referencia de IA simplemente no nos dicen mucho y las calificaciones que reciben son muy subjetivas.
El único área en la que ChatGPT tuvo mejores resultados fue la censura. Y por mejor quiero decir que estuvo menos censurado que Claude. Esta parte me pareció fascinante. Anthropic diría que su modelo es más seguro, pero los usuarios quieren unánimemente que sus modelos de IA no estén censurados , y los que se niegan constantemente a responder preguntas son calificados negativamente por los revisores.
Aparte de los importantes avances en los algoritmos de IA que impulsan la capacidad, los modelos que están dispuestos a responder pueden convertirse en uno de los diferenciadores clave en el futuro.
Reed Albergotti
Los inversores siguen clamando por las empresas de Elon Musk
Los titulares recientes sobre Elon Musk lo han retratado como un consumidor de drogas desquiciado que ha perdido su toque empresarial. Pero los inversores del mercado privado siguen clamando por canalizar millones hacia sus empresas, dejando al quisquilloso Musk seleccionar los patrocinadores financieros que prefiera.
En los mercados secundarios, donde se negocian acciones de empresas tecnológicas privadas, SpaceX de Musk es la acción más valiosa y codiciada, con una valoración de 180.000 millones de dólares, aproximadamente el triple de la valoración de hace un par de años.
La empresa de implantes cerebrales de Musk, Neuralink, y su empresa de excavación de túneles, The Boring Company, han duplicado su valor durante el último año, basándose en los mercados secundarios. Esto a pesar de que las empresas son riesgosas y ambiciosas, y tienen una liquidez limitada, lo que obliga a los inversores a conservar las acciones durante años.
“En general, la gente, incluso si son escépticas ante parte de su comportamiento, reconocen que es un gerente y ejecutivo muy eficaz. No les preocupa en absoluto”, dijo Noel Moldvai, cofundador y director ejecutivo de Augment, una plataforma de negociación del mercado secundario.
Incluso xAI, la nueva empresa de inteligencia artificial de Musk que pretende competir con OpenAI, ha despertado interés en los mercados secundarios. Un comerciante dijo que un cliente quería recientemente comprar 20 millones de dólares en acciones de xAI. El problema: la empresa es tan nueva que, en la práctica, todavía no existe un mercado para acciones secundarias.
Comprar acciones de las empresas de Musk puede resultar difícil, según los operadores del mercado secundario. Es selectivo en cuanto a quién puede poseer acciones de sus empresas. Los primeros empleados de SpaceX, que tienen más probabilidades de tener acciones sin restricciones, pueden vender su participación en la empresa, pero SpaceX tiene derecho de preferencia.
Los inversores que buscan adquirir acciones pueden llegar a acuerdos con empleados actuales y anteriores de SpaceX, pero SpaceX generalmente interviene y se hace con las acciones o hace arreglos para que un comprador preferente las tome en su lugar.
Obtener la aprobación para comprar directamente acciones de SpaceX requiere un largo proceso de investigación o conexiones personales, dijeron los comerciantes.
La forma más sencilla de comprar acciones de las empresas de Musk es utilizar inversiones mancomunadas conocidas como vehículos de propósito especial. En ocasiones, estos fondos pueden adquirir acciones de empresas de Musk y luego darse la vuelta y contratar inversores en el fondo.
Algunos comerciantes del mercado secundario han encontrado una manera de ganar dinero con las empresas de Musk sin arriesgar capital. Uno le dijo a Semafor que hace arreglos con vendedores, digamos un ex empleado de SpaceX, para comprar acciones sin ninguna intención de llevar a cabo la venta. A pesar de no haber conseguido capital para realizar la compra, presenta la venta a aprobación a un precio superior al de mercado.
La empresa preferiría pagar un precio más alto por las acciones que permitir que las acciones vayan a manos de un comprador desconocido. Una vez finalizada la transacción con el empleado, el corredor dijo que cobra una comisión, a menudo por valor de decenas de miles de dólares.
Este juego de opciones sobre acciones también ayuda a los ex empleados de SpaceX a vender acciones a un precio más alto que el que la compañía les ofrece durante las ventas programadas regularmente, conocidas como ofertas públicas.
La única empresa propiedad de Musk que no ha atraído mucha atención en el mercado secundario es X, la empresa de redes sociales que Musk compró por un valor inflado de 44.000 millones de dólares en 2022. Pero incluso para X, hay cierto interés. A pesar de que Musk despidió a la mayoría de los empleados y alienó a los anunciantes con sus payasadas estilo shock-jock en las redes sociales, uno de los operadores del mercado secundario recibió recientemente interés en millones de dólares en acciones de X.
Musk no respondió a las solicitudes de comentarios.
Watchdogs
Está ganando impulso un nuevo impulso bipartidista en Washington para abordar las preocupaciones de seguridad nacional de larga data asociadas con TikTok. Los líderes del Comité Selecto de la Cámara de Representantes de los Estados Unidos sobre el Partido Comunista Chino presentaron el martes un proyecto de ley que requeriría que ByteDance, con sede en China, se deshaga de TikTok o prohíba de otro modo que las tiendas de aplicaciones ofrezcan la plataforma de redes sociales, que cuenta con más de 100 millones de usuarios estadounidenses.
TikTok, que tiene un agresivo esfuerzo de cabildeo en DC que ha ayudado a derrotar esfuerzos anteriores para restringir la aplicación, criticó el proyecto de ley como una “prohibición absoluta” que sofocaría la libertad de expresión, pero los legisladores lo cuestionaron enérgicamente: “No es una prohibición”. Representante Mike Gallagher, republicano por Wisconsin. dijo hoy a los periodistas. “Piense en esto como una cirugía diseñada para extirpar el tumor y así salvar al paciente en el proceso”.
La propuesta cuenta con el apoyo de al menos un miembro del liderazgo republicano de la Cámara y de la Casa Blanca , pero podría enfrentar un camino más difícil en el Senado, donde el presidente del Comité de Inteligencia planteó preocupaciones constitucionales . Y la administración Trump intentó un enfoque similar para prohibir TikTok, pero los tribunales lo rechazaron.
—Morgan Chalfant
Lo que estamos rastreando
Lo que me pareció extraño de la demanda de Elon Musk contra OpenAI es que, para ganar, básicamente tiene que convencer a un juez o jurado de que los modelos de IA de código cerrado son fundamentalmente inseguros y que el código abierto es el único camino a seguir.
Ése es un debate que arrasa hoy en día en la industria de la IA y probablemente no se resolverá en un tribunal de San Francisco.
La demanda de 35 páginas de Musk depende del lanzamiento de GPT-4, el modelo más poderoso de OpenAI. Como no es “abierto”, argumenta, OpenAI se apartó de su misión de crear una IA abierta y segura.
Pero parece que incluso Musk, al menos en un momento dado, estuvo de acuerdo en que el acceso abierto a los modelos de IA más potentes era peligroso. (Lea este artículo de hace un año si desea conocer la historia de fondo aquí).
En un intercambio de correo electrónico publicado por OpenAI el martes por la tarde en respuesta a la demanda de Musk, el cofundador de OpenAI, Ilya Sutskever, se preocupó de que si la IA de repente daba un salto masivo en capacidad, un modelo de código abierto permitiría a alguien “sin escrúpulos” construir IA insegura. “Está totalmente bien no compartir la ciencia”, dijo Sutskever.
“Sí”, respondió Musk.
Esos correos electrónicos se produjeron en 2016, por lo que es muy posible que Musk haya cambiado de opinión. Pero también demuestra que no se trata de una cuestión sencilla y que será difícil de demostrar.
Obsesiones
Después de recibir una multa de 1.800 millones de euros por supuestamente sofocar la innovación en la industria de la música en streaming y perjudicar a los consumidores, Apple argumentó que el gran ganador era Spotify.
Pero hay un sector que parece ignorado: los músicos.
Casi todos en la industria musical lucen mejor hoy en día, excepto los artistas que hacen la música, y eso incluye a los clientes. Recuerdo que, cuando era niño, ahorraba para gastar 15 dólares en un disco compacto que, en la mayoría de los casos, sólo tenía algunas canciones realmente buenas. Ahora, por 15 dólares al mes, toda mi familia puede escuchar prácticamente cualquier canción del mundo, en cualquier momento que quieran y en cualquier dispositivo.
Estaba buscando en la web una visión inteligente de este tema y me encontré con un argumento que invitaba a la reflexión de Jack Stratton, miembro de la banda funk Vulfpeck y crítico habitual de Spotify . Stratton cree que Apple podría recuperar a los artistas (y a los consumidores) con un cambio drástico en el modelo de negocio de streaming.
Dice que en este momento Spotify y Apple recaudan el 30% de los ingresos de las suscripciones de streaming. El 70% restante se divide entre los artistas, en función de la frecuencia con la que se reproducen sus canciones. En ese modelo, las cuentas que son más activas efectivamente tienen más “poder de voto” sobre cómo se distribuye el dinero. Eso también genera mucho fraude, afirma Stratton. Los estafadores pueden crear cuentas y reproducir ciertas canciones en bucle, esencialmente robando dinero de los artistas.
Apple podría cambiar las cosas dividiendo los ingresos de cada cuenta de transmisión individual en función de las canciones que reproduce. En otras palabras, si una persona escucha sólo una banda, sólo esa banda recibiría ingresos de esa cuenta.
Apple no ha hecho el papel de “buen chico” desde hace mucho tiempo, pero ciertamente eso me hizo pensar. Me encantaría escuchar tu opinión al respecto.
Caliente en Semafor
- Después de las oleadas de consolidaciones de las grandes petroleras, las grandes solares podrían ser las siguientes.
- Nikki Haley suspende campaña presidencial.
- Estados Unidos se prepara para la interferencia extranjera en las elecciones de 2024.
